Amazon es perfila com el gran beneficiari financer de la sortida a borsa d'Anthropic

La propera sortida a borsa d'Anthropic promet grans guanys per a diversos inversors, incloent firmes com Menlo Ventures, Sequoia, Sound Ventures i Spark Capital. Tot i això, cap d'aquestes entitats supera el 5% de participació, un fet inusual en el sector tecnològic que s'explica per l'elevada valoració de l'empresa, que arriba als 965.000 milions de dòlars.

Amazon es perfila com el gran guanyador financer d'aquesta operació gràcies a una estratègia basada en bons convertibles i inversions directes. A data de 30 de juny, Amazon acumulava 6.200 milions de dòlars en bons convertibles, una xifra que els seus propis documents valoraven en 97.900 milions de dòlars a causa de l'increment del valor de l'empresa.

Aquest augment en la valoració dels bons va obligar Anthropic a registrar un ajust comptable de 72.400 milions de dòlars durant la primera meitat de 2026 sota el concepte de «canvi en el valor raonable de bons convertibles, passius derivats i SAFE». Es tracta d'un càrrec que no implica una sortida real d'efectiu de la companyia.

La conversió dels bons està subjecta a un límit del 12% del capital d'Anthropic, tot i que Amazon podria renunciar-hi. A més dels bons, Amazon ha invertit 10.000 milions de dòlars en accions preferents, elevant la seva inversió total a uns 18.000 milions de dòlars, als quals cal sumar els ingressos futurs pel compromís d'Anthropic de gastar 110.000 milions en AWS en una dècada.

Google també espera obtenir beneficis significatius tant per la seva participació accionarial, estimada en un 5,6% segons l'analista Harrison Rolfes, com pels seus acords de computació al núvol. Anthropic s'ha compromès a realitzar despeses en serveis de núvol amb Google per un valor d'almenys 114.000 milions de dòlars fins a l'any 2033.