Cinc idees d'inversió per a pescar abans que acabi l'any

Els mercats afronten una recta final d'any marcada per la tensió en el mercat de deute, per la tensió política a França, amb dubtes amb les empreses de xips i a l'espera que els beneficis empresarials siguin prou fort per a sostenir les valoracions borsàries. els EUA necessita que l'aposta per la IA funcioni, però si els retorns deceben, el risc podria #estendre, segons XTB. Aquesta signatura mostra la seva preocupació "per la distància entre la tranquil·litat de la Borsa i els senyals que comencen a aparèixer en el crèdit. Si tornen a #disparar el petroli i els tipus, els inversors que avui mantenen poca protecció enfront de les caigudes podrien buscar-la tots alhora", adverteixen en el seu últim informe al qual ha tingut accés EXPANSIÓN. Aquest context porta a XTB a buscar oportunitats i detecta cinc idees d'inversió per a tancar l'any. A més, destaca tres valors de l'Ibex atractius per a invertir ara. Energètiques Els experts expliquen que una part significativa de la pujada del petroli ja no respon únicament a barrils que han desaparegut del mercat. El Brent continua incorporant una prima de risc extraordinàriament elevada, pròxima a 20 dòlars per barril, a això s'afegia un efecte pròxim a 8 dòlars associat a la caiguda dels inventaris. "Al voltant de 30 dòlars del preu podien #explicar pel risc geopolític i l'escassetat d'inventaris", comenta Manuel Pinto, responsable d'anàlisi de XTB. A això se suma un tercer trimestre especialment favorable per a les petrolieres. Els preus mitjans del cru s'han situat molt per sobre dels registrats un any abans i el palanquejament operatiu hauria de permetre que una part important d'aquest increment es traslladi directament a beneficis i generació de caixa, expliquen en XTB. "Ja no necessitem un Ormuz tancat per a ser positius amb el sector. N'hi ha prou que continuï existint una prima geopolítica elevada, uns inventaris reduïts i uns costos de transport superiors als normals". Entre els seus tres valors de l'Ibex favorits per a tancar l'any està Repsol. "El mercat encara no està recollint plenament la combinació de petroli elevat, forts marges de refinament, menor deute i una remuneració a l'accionista creixent", afirma Pinto.Repsol no necessita un Brent per sobre de 100 dòlars per a continuar generant resultats extraordinaris: el seu escenari de referència per a 2026 part d'un cru de 60-65 dòlars, per la qual cosa fins i tot una caiguda cap a la zona de 80 dòlars mantindria un entorn molt favorable per a caixa i beneficis, afegeix. La seva fortalesa no procedeix únicament del negoci d'exploració i producció (upstream). El marge de refinament va aconseguir 14 dòlars per barril en el segon trimestre, enfront de 5,9 dòlars un any abans. L'àrea industrial va guanyar 1.243 milions d'euros en el trimestre, enfront de 103 milions un any abans. A això se suma un deute net reduït i un nou programa de recompra previst amb els resultats.

"Aquesta combinació dóna suport al valor fins i tot si el cru comença a #normalitzar". Asseguradores El sector pot #beneficiar del context actual de tipus d'interès a l'alça. El sector genera molta liquiditat que ve de les primes de les assegurances, unes primes que cobriran un risc de sinistre que no se sap quan passarà. És un capital al qual les asseguradores poden donar-li una rendibilitat, però sense assumir massa risc. Aquí entren les carteres de renda fixa, que si bé es poden veure perjudicats per la caiguda del preu, la realitat és que són pèrdues no realitzades. XTB afirma que les pujades de tipus afavoreixen el negoci de vida-estalvio de les asseguradores. En poder comprar nous bons amb major rendibilitat, tenen més marge per a oferir assegurances d'estalvi amb interessos atractius i, en alguns casos, garantits per contracte. També poden fer més atractives les rendes vitalícies: el client aporta un capital i rep pagaments durant la resta de la seva vida. Com més gran sigui la rendibilitat que l'asseguradora pot obtenir amb aquests diners, major marge tindrà per a oferir una renda inicial. Mapfre és un altre dels valors espanyols triats per XTB per a la recta final de l'any. "Si bé un enduriment monetari castiga sobre el paper el valor comptable dels bons en cartera, aquestes pèrdues latents no comprometen la liquiditat del negoci i faciliten la reinversió a venciment en emissions amb rendiments sensiblement superiors", explica Pinto. A això se suma que la divisió de vida-estalvio experimenta una forta estirada comercial. La seva clientela, de marcat perfil defensiu, té un gran apetit per productes de baix risc. Va passar en 2023 quan la pujada del preu del diner va permetre comercialitzar pòlisses amb el 100% del capital assegurat i rendibilitats atractives, la qual cosa va disparar les primes. el Brasil A l'espera de la segona volta de les eleccions al Brasil, XTB creu que una victòria de Bolsonaro podria afavorir a la bossa i al real si reforça les expectatives de disciplina fiscal i confiança empresarial. A més, el cicle de baixades de tipus afegeix un suport rellevant. A això s'uneix el bon moment del petroli i que el Brasil figura entre els deu majors productors mundials i podria #situar aviat entre els cinc primers. Aquí articularia la inversió a través d'inversions en l'índex brasiler Bovespa. Renda fixa americana XTB detecta grans oportunitats en el deute sobirà estatunidenc. El bo a dos anys és el seu favorit, per la seva elevada rendibilitat i la seva menor sensibilitat a moviments dels tipus. També aconsellen invertir progressivament en bons estatunidencs a mitjà termini, que ofereixen una rendibilitat atractiva i podrien pujar de preu si l'economia perd força i baixen els tipus d'interès. Apunten que el deute dels EUA continua oferint més rendibilitat que l'europea.

Pinto explica que per a un inversor europeu, el diferencial de tipus proporciona cert suport al dòlar, encara que adverteix que una inversió sense cobertura incorpora risc de divisa. Or XTB és optimista amb l'or. Assegura que l'entorn de mercat ha canviat respecte a les últimes setmanes. "Les rendibilitats nominals dels bons del Tresor han començat a retrocedir des de màxims i, amb unes expectatives d'inflació encara elevades, els tipus d'interès reals també perden atractiu. Això redueix un dels principals costos d'oportunitat de mantenir un actiu que no paga cupó i ajuda a explicar la ràpida recuperació de l'or després de les correccions recents", assenyala el responsable d'anàlisi. Assegura que els dubtes sobre la sostenibilitat d'algunes inversions lligades a la intel·ligència artificial, l'augment dels diferencials de crèdit i la possibilitat d'una desacceleració estatunidenca tornen a elevar la demanda d'actius refugi. A això se suma la possibilitat d'un dòlar més feble, que beneficiaria la demanda d'or. Al que cal afegir que els bancs centrals continuen comprant or. En un context com l'actual XTB aposta per companyies generadores de caixa, com Inditex. "Amb una caixa neta pròxima a 10.400 milions d'euros, creiem que disposa de marge per a utilitzar el balanç de forma més activa. Una política de recompra d'accions més ambiciosa podria #convertir en un catalitzador addicional sense comprometre la seva elevada solidesa financera", asseguren en la signatura. Valoren la capacitat de la propietària de Zara per a créixer fins i tot mentre redueix el nombre de botigues. En la primera meitat de l'exercici, el flux de caixa lliure va ser prop del doble que un any abans, secundat pel creixement operatiu, una millor evolució del circulant i inversions contingudes.