Les accions de CoreWeave es desplomen mentre el rendiment dels bons frega el 15% pel negit pel deute en IA

Les accions i els bons de CoreWeave s'han vist afectats dimecres a mesura que creixia la por dels inversors que algunes empreses tecnològiques s'estiguin endeutant en excés per al desplegament de la intel·ligència artificial.

Les accions de l'anomenat «neocloud» s'han enfonsat un 16%, mentre que els rendiments del seu deute han augmentat. El rendiment al venciment del seu bo del 9,625% amb venciment el 2032 se situa en el 14,8%, mentre que el del seu bo del 9,75% amb venciment el 2031 ronda el 14,9%. El rendiment dels bons es mou de manera inversa als preus.

Tot i que abans els inversors estaven entusiasmats per sumar-se a l'onada de la IA, l'estat d'ànim dels inversors ha començat a canviar, segons Luis Alvarado, codirector d'estratègia global de renda fixa a Wells Fargo Investment Institute.

Ara, els inversors exigeixen una compensació pel risc més alta, va afirmar.

«L'era dels diners fàcils, que vam viure els primers nou mesos de l'any, comença a desaparèixer i a esvair-se», va assenyalar Alvarado. «Ara el dòlar addicional o marginal es mirarà amb lupa pel que fa a les concessions que l'emissor et retorna».

L'inversor tecnològic Chamath Palihapitiya, fundador i conseller delegat de la firma d'inversió Social Capital i conseller delegat de l'empresa d'IA 8090, va alertar dimarts a última hora a X sobre la forta pujada dels rendiments de CoreWeave. Això va portar el conseller delegat de Tesla i SpaceX, Elon Musk, a respondre: «yikes».

Palihapitiya va compartir un gràfic del bo per al 2032 i va assenyalar que el rendiment «va fregar el 15%» i després «va tancar en un nou màxim» dimarts. També va incloure una part de la seva anàlisi detallada sobre si el desplegament de la IA està creant una bombolla de crèdit privat, en la qual destacava «el poc marge extra que els prestadors semblen cobrar pel risc de la IA».

El balanç de CoreWeave és «relativament dolent» en comparació amb els seus competidors de «neocloud», va assenyalar Paul Meeks, cap d'investigació tecnològica a Freedom Capital Markets. Això es deu al fet que CoreWeave ha demanat més préstecs i actualment està construint més centres de dades, va explicar.

«Els rendiments s'han disparat perquè cada cop hi ha més preocupació —que jo no comparteixo— sobre la capacitat d'aquests nois per pagar amb el temps les seves despeses per interessos», va dir Meeks.

«Definitivament no és una situació que s'estigui deteriorant», va afegir. «Potser no millora, i realment no esperava que millorés fins que aquests centres de dades estiguin en marxa».

Espera que la companyia informi d'uns marges plans de juny a setembre i pronostiqui una millora força significativa dels marges entre setembre i desembre. Els propers resultats trimestrals de CoreWeave s'esperen al novembre.

CoreWeave no és l'única empresa tecnològica afectada per la preocupació pel deute vinculat a la IA. Per exemple, les accions d'Oracle van caure gairebé un 7% dimecres. El rendiment dels seus bons també va ser més alt: el rendiment al venciment del bo al 6,25% amb venciment el novembre del 2032 es va situar en el 7,24%.

El sector tecnològic en general va arrossegar la borsa a la baixa dimecres, i el Nasdaq Composite va perdre un 1,4%. La preocupació pel deute sembla colpejar amb més força les accions més febles fora dels «Set Magnífics».

Les accions d'un altre «neocloud», Nebius, van caure un 9%.