La rebel·lió silenciosa dels bons

Durant 15 anys, el deute públic occidental ha funcionat com la xarxa de seguretat del sistema financer. Els inversors la compraven quan temien alguna cosa i els bancs centrals quan volien estimular. El seu preu a penes tenia a veure amb la solvència de qui emetia. Aquesta època ha acabat gairebé sense assabentar-nos. El bo del Tresor estatunidenc a deu anys ha marcat les seves rendibilitats més altes en gairebé un quart de segle, i el contagi ha creuat l'Atlàntic amb una rapidesa que ha sorprès fins i tot els més pessimistes. El rellevant ja no és només quant costa #endeutar, sinó que els mercats han tornat a #preguntar qui mereix que li prestin i a quin preu.